"A Argentina está cara em dólares"fortune tiger tem na betano， contou Manuel， empresário gastronômico de 37 anos， durante minha última visita à capital do país， Buenos Aires， no mês de dezembro. "Você que veio dos Estados Unidos vai perceber rapidamente."

Já no meu primeiro dia na cidade， confirmo a observação de Manuel no preço do café.

Em Palermo， bairro turístico da capital， uma xícara de café custa 3，3 mil pesos —US$ 3，20 pelo câmbio oficial (cerca de R$ 19)， cotado a poucos centavos a menos que o paralelo， que os argentinos chamam de "dólar blue".

Costumo pagar um dólar a menos pelo café na mesma rede de cafeterias em Miami， nos Estados Unidos.

O fortalecimento da moeda local influenciou o turismo internacional na Argentina - Getty Images

Mas não são só os lugares frequentados pelos estrangeiros que estão caros em dólares. A mesma situação se repete em locais menos turísticos e com produtos mais procurados pelos argentinos. Vemos o mesmo no pão fatiado， que custa US$ 4 (R$ 23，70)， ou na manteiga a US$ 3 (R$ 17，80).

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E também nos produtos importados. Um copo térmico Stanley， por exemplo， custa em Buenos Aires US$ 140 (R$ 830). Nos Estados Unidos， o mesmo copo não passa de US$ 30 (R$ 178).

Segundo o índice de preços Big Mac do McDonald's， criado pela revista The Economist em 1986， o preço do hambúrguer na Argentina é o mais alto da América Latina (US$ 7，37， cerca de R$ 43，70) e o segundo maior do mundo， atrás da Suíça.

Um ano atrás， o Big Mac custava na Argentina a metade do preço atual， em dólares.

Estimativas do Banco de Compensações Internacionais (BIS， na sigla em inglês) indicam que o peso argentino aumentou de valor em 40%， em termos reais， entre dezembro de 2023 e outubro do ano passado.

Mas este avanço não se traduziu em aumento do poder aquisitivo da população. Afinal， os salários permaneceram congelados e as chamadas correções do governo Javier Milei geraram forte recessão， que provocou queda do consumo.

"Não estamos nem melhor， nem pior. Temos problemas diferentes do ano passado"， conta o dono de uma padaria com mais de 30 anos no setor， questionado sobre o efeito da valorização da moeda local sobre suas vendas. Ele votou em Milei e continua apoiando o presidente.

O impacto da queda da inflação argentina (a maior conquista de Milei no seu primeiro ano na presidência)， aliada à valorização da moeda local， surpreende qualquer pessoa que não tenha visitado o país no último ano.

Mas por que a Argentina passou a ser "cara em dólares"， depois de ter sido um dos países mais baratos da América Latina? E quais os impactos na sua economia?

O 'SUPERPESO'

"Para viver na Argentina， preciso hoje de mais dólares do que um ano atrás"， conta o programador brasileiro Thiago. Ele cobra por seus serviços na moeda americana e， há dois anos， decidiu morar na Argentina， com o câmbio favorável na época.

Desde que o peso se fortaleceu no país e o real caiu no Brasil， liderando a queda das moedas latino-americanas， Thiago pensa em voltar para São Paulo. "Lá， vivo melhor com menos dólares"， ele conta.

Thiago não é o único. Em agosto de 2024， a BBC News Brasil noticiou que uma onda de brasileiros estava deixando a Argentina porque era "inviável" para eles permanecer no país.

Javier Milei conseguiu reduzir o ritmo da inflação na Argentina - Reuters

O presidente Milei desvalorizou a moeda argentina em 54% logo após a sua posse. Um ano depois， ela se transformou no que os meios de comunicação do país chamam de "superpeso". Como isso aconteceu?

O motivo é a estratégia adotada por Milei para baixar a inflação， sua principal meta ao assumir a presidência. Afinal， em 2023， a inflação argentina atingiu 211%， segundo o Instituto Nacional de Estatística e Censos do país (Indec).

Milei empregou um instrumento que os economistas chamam de "âncora inflacionária". O preço do dólar oficial foi "ancorado"， aumentando sua cotação - ou seja， desvalorizando o peso - pelo nível fixo de 2% ao mês， muito abaixo do índice mensal de inflação.

Esta medida， aliada à "âncora fiscal"， que reduziu fortemente os gastos públicos， e à "âncora monetária"， com a suspensão da emissão de dinheiro para financiar o Tesouro， foi fundamental para que a Argentina fechasse 2024 com inflação anual de 118% - uma redução de 44，5% em um ano.

O lado negativo é que， enquanto o peso se fortalecia ao ser desvalorizado abaixo da inflação， o dólar oficial ficou atrasado em relação ao custo de vida， perdendo grande parte da sua capacidade de compra.

Como resultado， surgiu um novo fenômeno para os argentinos: a inflação em dólares. Estimativas de diversos economistas locais indicam que ela superou 70% no ano passado.

Ou seja， um produto que custava US$ 100 um ano atrás， hoje， custa US$ 170.

'DÓLAR BLUE'

Não foi apenas o dólar oficial， controlado pelo governo， que perdeu seu poder de compra. O dólar paralelo， livre ou de mercado também está em níveis similares aos da época da posse de Milei， mesmo com a inflação de mais de 100% no período.

O economista Lorenzo Sigaut Gravina， da consultoria argentina Equilibra， atribui principalmente o fato a uma iniciativa bem sucedida do governo， que fez com que os argentinos introduzissem no sistema financeiro do país os dólares em espécie guardados em casa ou depositados no exterior e não declarados.

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Na primeira etapa， a Argentina conseguiu o ingresso de US$ 19，023 bilhões (cerca de R$ 112，7 bilhões)， segundo a Agência de Arrecadação e Controle Alfandegário (ARCA， na sigla em espanhol).

Este sucesso conteve o dólar paralelo， que se manteve a uma taxa levemente superior ao câmbio oficial - diferentemente dos anos anteriores， quando a margem era muito ampla.

EFEITOS NA ARGENTINA

O "peso forte" traz pontos positivos e negativos para o país. Por um lado， o governo destaca que os salários aumentaram em dólar.

Um relatório da plataforma de empregos online Bumeran indica que o salário médio pretendido na Argentina é de US$ 1.234 (cerca de R$ 7，3 mil)， acima da média regional. Um ano atrás， era um dos mais baixos da América Latina.

Mas a valorização da moeda local também gerou redução do número de turistas estrangeiros que visitam o país e aumento dos argentinos que aproveitam o "dólar achatado" para viajar para o exterior.

Dados do Indec demonstram que o número de turistas internacionais no país registrou uma redução de 19，2% em novembro passado， em relação ao mesmo mês de 2023.

Os salários na Argentina， que antes estavam entre os mais baixos da América Latina， hoje estão acima da média regional - Getty Images

A consequência mais preocupante do peso valorizado para muitos moradores locais se concentra em setores como a indústria. Agora， produzir ficou mais caro， tanto para o mercado local quanto para o exterior， o que reduz a competitividade da indústria e do setor agrícola argentino.

Some-se a isso a abertura das importações realizada pelo governo para incentivar a concorrência e reduzir os preços locais. E， como resultado， "será cada vez mais barato recorrer a produtos importados e cada vez será mais cara a produção nacional"， segundo Sigaut Gravina.

Por isso， o setor industrial alertou que esta situação poderia gerar queda da produção， com consequente redução dos postos de trabalho.

Os críticos mais fortes ao governo chegam a alertar sobre um possível "industricídio"， como ocorreu no país na década de 1990. Na época， o peso argentino estava vinculado ao dólar e muitas empresas acabaram fechando.

'NÃO HAVERÁ DESVALORIZAÇÃO'

Um dos economistas que alertaram sobre os efeitos negativos do "superpeso" foi Domingo Cavallo， ex-ministro da Economia entre 1991 e 1996， durante o mandato do presidente Carlos Menem (1930-2021). Cavallo foi apelidado na Argentina de "pai da convertibilidade".

O ex-ministro declarou em dezembro que a atual "valorização real exagerada do peso" é "similar" à que ocorreu no final de 1990 - "uma deflação muito onerosa porque transformou a recessão iniciada no fim de 1998 em uma verdadeira depressão econômica".

Na Argentina， a impressão de que o peso está artificialmente alto em comparação com seu valor real no mercado internacional vem aumentando entre a opinião pública e incomoda o presidente. Milei garante que seus críticos estão errados.

"Do meu ponto de vista， o câmbio não está atrasado"， garantiu ele， em entrevista à Rádio El Observador de Buenos Aires， no início de janeiro. "É irritante e afrontosa a estupidez declarada [por Cavallo]."

A valorização do peso traz dificuldades para o setor produtivo na Argentina - Getty Images

Para o presidente argentino， a pouca margem entre a cotação do dólar oficial e paralelo， aliada ao valor acumulado pelo Banco Central em reservas com a cotação atual (cerca de US$ 25 bilhões， ou R$ 148 bilhões)， comprova que não existe atraso. "E ainda há o equilíbrio fiscal"， destacou ele.

A economia do país， na leitura de Milei， não deve ganhar competitividade enfraquecendo o peso， mas desregulamentando a economia， reduzindo os impostos e melhorando o acesso ao crédito.

Para Sigaut Gravina， as palavras de Milei procuram conter a pressão para que o governo volte a desvalorizar a moeda argentina.

"Se todos nós tivermos a impressão de que existe um atraso cambial significativo， todos irão pensar que o peso， desta forma， não se sustenta"， explica ele.

Mas o economista ressalta que "o principal ativo do governo atualmente é a queda da inflação - e desvalorizar implica， como efeito imediato， aumento inflacionário".

O Banco Central argentino anunciou que， a partir de fevereiro， irá reduzir a desvalorização mensal do câmbio oficial de 2% para 1% ao mês， fortalecendo ainda mais o peso.

Espera-se que esta estratégia ajude a continuar baixando a inflação， que atingiu 2，7% ao mês em dezembro passado. Mas muitos se perguntam qual será o prejuízo se o país continuar sendo "caro em dólares".

De qualquer forma， o que realmente poderia definir a cotação do dólar é o que irá ocorrer quando Milei suspender o controle de capitais， que hoje restringe o acesso à moeda americana， e deixar flutuar o peso - uma medida que o presidente prometeu tomar em 2025.

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